2026-05-08 · 정규강의

금리 반란의 시대, 착각이 끝난 자리에 심판이 왔다

Part 4 — 국가 부채 급증 시대

키워드 15개
  • 세 거장 경고 (하워드 막스 Sea Change #3 / 다이먼 바퀴벌레 / 건들락 사모 대출)
  • 하워드 막스 53년 경력 3 변화 (1970s 고수익채권·2009 QE·2022 Sea Change)
  • 사모 대출 $2조 그림자 금융 — 24년 만에 50배 ($0.04→$2.7조)
  • 2008 규제가 2008보다 위험한 괴물 키움 (Basel III·도드-프랭크)
  • 건들락 100 아니면 0 — 사모 대출 블랙박스
  • 1994 채권 대학살 — 클린턴 굴복 사례 (10년물 5.3→8.0%, $1조 손실)
  • 10년물 국채 금리 4.5% 경계 / 5.0% 진정 위험
  • 2008 vs 2026 무기 비교 — 어떤 선택도 부작용
  • 달러 신뢰 약화 (우크라이나 vs 이란 인덱스 110 vs 100)
  • 세 갈래 시나리오 — 연착륙 / 스태그플레이션 / 채권 위기
  • 바벨 전략 — AI 인프라 + 금·은·에너지 양 극단
  • 중간 어정쩡 자산 (장기채·하이일드 펀드) 버리기
  • 실력 또는 희소성 2 기준 — 찍어낼 수 없는 것 + 지금 돈 버는 것
  • 달러 현금 보유 + 바겐세일 100% 활용
  • 4강 3 메시지 (바퀴벌레 신호·엔드게임·실력·희소성 생존)
⬇️ PDF 다운로드 A4 보관용
handout preview